Sheins tullproblem sätter allt större press på bolagets affärsmodell. Fast fashion-jätten har byggt sin tillväxt på mycket låga priser och direktleveranser från Kina.
Nu har högre amerikanska tullar förändrat förutsättningarna. Shein har höjt priserna för kunderna, samtidigt som försäljning och lönsamhet har försämrats.
Bolaget varnar dessutom för att Europa kan möta en liknande utveckling. Det är särskilt känsligt eftersom Europa är Sheins största marknad inför den planerade börsnoteringen i Hongkong.
Högre tullar slår mot priserna
USA har slopat undantaget för lågvärdiga försändelser, ofta kallat de minimis. Samtidigt har landet höjt tullarna på kinesiska varor.
För Shein har det inneburit en tydlig kostnadsökning. Tidigare låg tullsatserna mellan 0 och 62,5 procent. Nu ligger de mellan 10 och 87,5 procent.
Sedan maj 2025 har företaget låtit kunderna bära merparten av kostnaden genom högre priser. Det har i sin tur dämpat efterfrågan.
Sheins modell bygger på snabba inköp, små ordervärden och låga priser. När prisnivån stiger försvagas därför en central konkurrensfördel.
Lönsamheten har försämrats kraftigt
Sheins tullproblem syns tydligt i bolagets resultat. Lönsamheten föll med 39 procent mellan 2024 och 2025.
Under första kvartalet 2026 redovisade bolaget en förlust på 99 miljoner dollar. Under samma period året före gjorde Shein en vinst på 395 miljoner dollar.
Försäljningen i USA har också tappat. Landets andel av bolagets försäljning minskade med 14 procent under kvartalet.
Utvecklingen visar hur känslig affärsmodellen är för förändrade handelsregler. Shein kan inte längre använda samma låga prisnivå utan att samtidigt pressa sina marginaler.
Europa kan få större betydelse
Europa stod för omkring 35 procent av Sheins intäkter under 2025. Därför följer bolaget utvecklingen i regionen noga.
Flera europeiska länder vill skärpa reglerna för lågprisaktörer inom e-handel och mode. Frankrike har redan infört en särskild lag som riktar sig mot ultrafast fashion.
Lagen kan ge avgifter på upp till sex euro per plagg. Frankrike planerar att höja nivån till tio euro senast 2030.
Tyskland, Frankrike och Nederländerna har också uppmanat EU-kommissionen att ta fram gemensamma regler. Om EU inför bredare åtgärder kan Shein möta högre kostnader på flera viktiga marknader samtidigt.
Därmed riskerar Europa att följa den utveckling som redan har slagit mot företaget i USA.
Börsplanerna får sämre förutsättningar
Shein förbereder nu en börsnotering i Hongkong efter tidigare försök i New York och London. Kinesiska myndigheter har nyligen gett klartecken till processen.
Samtidigt har bolagets värdering fallit kraftigt. Shein marknadsför nu aktier till investerare utifrån en värdering under 30 miljarder dollar.
Det innebär ett fall på omkring 70 procent från toppen över 100 miljarder dollar under 2022. Tullarna, slopade undantag och hårdare konkurrens från Temu har bidragit till nedgången.
Bolaget möter dessutom granskning från EU-kommissionen enligt Digital Services Act. Efter kritik mot produkter på plattformen har Shein infört åldersverifiering i EU. Företaget kan också riskera höga böter om myndigheterna hittar regelbrott.
Slutsats
Sheins tullproblem utmanar en modell som länge har drivit bolagets snabba tillväxt. Högre kostnader i USA har redan pressat priser, försäljning och resultat.
Nu kan nya regler i Europa skapa nästa motgång. För Shein blir utvecklingen avgörande när bolaget försöker övertyga investerare inför noteringen i Hongkong.