Sheins lägre värdering inför noteringen i Hongkong visar hur tullar och hårdare konkurrens pressar bolagets affärsmodell. Samma utveckling kan också göra svenska kunders beställningar dyrare.
Shein siktar på en värdering på 26–27 miljarder dollar och vill ta in omkring 2 miljarder dollar i samband med noteringen i slutet av augusti. Det innebär ett stort fall från toppvärderingen på 100 miljarder dollar år 2022.
Shein har tappat i värde
Shein nådde sin högsta värdering under 2022, när investerare satte ett pris på omkring 100 miljarder dollar för bolaget.
Redan under nästa stora finansieringsrunda, Serie D+ år 2023, föll värderingen till omkring 64 miljarder dollar. Nu siktar bolaget på betydligt lägre nivåer i Hongkong.
Shein har tidigare försökt genomföra börsnoteringar i både New York och London. Bolaget nådde dock inte hela vägen med någon av planerna och har i stället valt Hongkong.
Tullar, högre kostnader och Temus aggressiva prispress har gjort det svårare för Shein att behålla den tillväxt och lönsamhet som tidigare lockade investerare.
Nya tullavgifter höjer kostnaden för paket
Sedan den 1 juli 2026 tar EU ut en tillfällig avgift på 3 euro för varutyper i små paket från länder utanför unionen.
Tidigare kunde konsumenter ta emot varor under 150 euro utan tullavgift. Den gränsen gäller inte längre.
Avgiften beror på antalet olika varuslag, inte på hur många paket kunden får. En beställning med exempelvis en tröja, en leksak och en köksprodukt kan därför få tre separata avgifter.
Tre varutyper innebär 9 euro, eller omkring 99 kronor, i avgift. Utöver detta betalar svenska konsumenter 25 procent moms på ordervärdet.
Dyrare köp kan minska efterfrågan
Sheins låga priser har länge drivit bolagets tillväxt i Europa. När tullar och avgifter höjer den slutliga kostnaden kan fler kunder välja att handla mindre eller gå till andra aktörer.
En Novus-undersökning på uppdrag av Tullverket visar att 23 procent av svenska konsumenter ser den nya avgiften som ett avgörande skäl att sluta handla från dessa plattformar.
Samtidigt säger 41 procent att avgiften inte förändrar deras beteende. Det innebär att Shein fortfarande har en stor kundgrupp, men att bolaget får svårare att konkurrera enbart med mycket låga priser.
EU vill bromsa paketfloden från Kina
EU införde reformen efter en kraftig ökning av lågvärdespaket. Under 2024 nådde 4,6 miljarder sådana försändelser EU, vilket motsvarar en fördubbling jämfört med året före.
Kina stod för 91 procent av paketen. EU vill skapa mer rättvisa villkor för europeiska företag som betalar tullar, moms och andra kostnader när de säljer varor inom unionen.
Åtgärden träffar särskilt plattformar som bygger sin försäljning på många små och billiga direktleveranser från Kina.
Europeiska lager kan skydda Sheins marginaler
Shein bygger upp lager i Europa för att minska effekten av de nya avgifterna.
Genom att importera större volymer till ett europeiskt lager kan bolaget betala tull vid importen i stället för att varje kundorder utlöser avgifter vid gränsen. Därefter kan Shein skicka varor till kunder från ett lager inom EU.
Strategin kräver dock stora investeringar i lager, logistik och distribution. Dessa kostnader kan pressa marginalerna, särskilt när Temu samtidigt fortsätter att konkurrera med låga priser.
Sheins lägre värdering speglar därför mer än en svag börsnotering. Den visar hur en billig direktleveransmodell får svårare att fungera när tullar, moms och konkurrens höjer kostnaden för varje paket.