MFS kollaps har lämnat efter sig ett omfattande rättsligt efterspel. Minst 20 processer pågår samtidigt som jurister och förvaltare samlar på sig arvoden på tiotals miljoner pund.
Den brittiska fastighetslångivaren föll i februari efter misstankar om att samma fastigheter hade fungerat som säkerhet för flera lån. Nu försöker fordringsägarna säkra återstående tillgångar, men konkurrerande krav försvårar arbetet.
Samtidigt uppgår långivarnas beräknade underskott till omkring 1,3 miljarder pund, motsvarande cirka 17 miljarder kronor.
Misstankar om dubbelpantsättning bakom sammanbrottet
Market Financial Solutions, MFS, erbjöd framför allt brygglån och lån för köp av uthyrningsbostäder. Anklagelserna gäller bland annat dubbelpantsättning, där flera långivare fått samma fastighet som säkerhet.
Dessutom anklagar förvaltarna grundaren och tidigare chefen Paresh Raja för att ha tagit emot över 400 miljoner pund från MFS-förvaltade fonder. Det motsvarar ungefär fem miljarder kronor.
Enligt anklagelserna gick pengarna till privata bankkonton i Storbritannien, Monaco, Singapore och Förenade Arabemiraten.
Raja avvisar bestämt uppgifterna. Han har genomgående förnekat både bedrägeri och annat ohederligt agerande.
Förvaltare och advokater kräver stora belopp
Arbetet efter MFS kollaps har redan medfört betydande kostnader. Förvaltaren Begbies Traynor och medförvaltaren Coots & Boots föreslog inledningsvis sammanlagda arvoden på omkring 74 miljoner pund.
Beloppet motsvarar nästan hälften av Begbies Traynors årliga omsättning. Det handlar dock om föreslagna arvoden, inte pengar som bolagen redan har fått.
Samtidigt har AlixPartners fakturerat cirka 16,1 miljoner pund för de första sex månadernas arbete. Merparten av fakturorna återstår att betala.
AlixPartners ansvarar för MFS huvudbolag och flera andra enheter. Därutöver har huvudbolaget haft juristkostnader på omkring 12,4 miljoner pund, bland annat för Kirkland & Ellis.
Flera krav riktas mot grundaren
AlixPartners driver ett personligt krav på 1,3 miljarder pund mot Raja. Förvaltarna för MFS International kräver honom dessutom på 278 miljoner pund.
På båda sidor arbetar välmeriterade jurister. AlixPartners anlitar bland andra Andrew Green KC, medan Richard Hill KC ingår i Rajas försvar.
Raja har också fått tillstånd att frigöra tre miljoner pund från ett fryst konto. Pengarna ska finansiera advokatbyrån Mishcon de Reyas arbete.
Enligt hans jurister behöver han hantera upp till sex stämningar. Därför har han uppmanat fordringsägarna att samordna sina krav.
Fastigheter och bankkonton står i centrum
De återstående tillgångarna omfattar omkring 173 miljoner pund på fler än 200 bankkonton. Därtill kommer eventuella belopp hos Raja och en omfattande fastighetsportfölj.
Fastigheterna ligger bland annat i Mayfair och Belgravia, två av Londons mest exklusiva områden. Deras sammanlagda värde kan nå uppemot 900 miljoner pund.
Förvaltarna befarar dock att omfattande försäljningar samtidigt skulle kunna pressa bostadspriserna i London. Därmed handlar arbetet både om äganderätten och om hur tillgångarna ska säljas.
Barclays inväntar domstolarnas besked
De flesta bankkontona finns hos Barclays, som själv har en fordran på ungefär 500 miljoner pund.
Banken vill att domstolarna avgör vem pengarna tillhör innan den lämnar ut dem. När förvaltningen inleddes höll Barclays över 160 miljoner pund för MFS och dess finansieringsbolag.
Efter en rättslig prövning i april frigjorde banken 21 miljoner pund till Grant Thornton. Samtidigt redovisade Barclays en kreditförlust på 228 miljoner pund kopplad till MFS under första kvartalet.
Tusentals transaktioner granskas
Begbies Traynor har gått igenom fler än 8 000 transaktioner i ett av bolagen. Omkring 400 betalningar tycks enligt förvaltaren ha kopplingar till Raja eller hans familj.
Granskningen omfattar bland annat betalningar för konst, antika pennor, lyxklockor, bilar och sportmemorabilia. Hittills har förvaltaren återvunnit 200 000 pund från en lyxvaruhandlare.
Begbies bedömer att mer än 400 miljoner pund kan stå på spel för fordringsägarna. Däremot återstår omfattande arbete innan anspråken kan ge ytterligare återbetalningar.
Bristande samarbete kan förlänga processen
Rajas ombud beskriver konflikten mellan fordringsägarna som ett internt krig. Även domaren har kritiserat parternas bristande samarbetsvilja.
Hittills har mindre än en miljon pund återförts till MFS huvudbolag. Den siffran gäller huvudbolagets återvinning och ska skiljas från andra frigjorda belopp inom koncernen.
Avvecklingen väntas ta flera år. Samtidigt har sammanbrottet förstärkt oron kring privata krediter, där långivare nu skärper villkoren.
Även svenska Finansinspektionen har inlett en kartläggning av svenska bankers kopplingar till marknaden. Därmed sträcker sig uppmärksamheten kring riskerna långt utanför de brittiska rättssalarna.