Femton banker vill delta i finansieringen bakom EQT Cleanaway-bud. Långivarna söker nu interna godkännanden för ett skuldpaket på över 5,5 miljarder australiska dollar, motsvarande drygt 38 miljarder kronor.
Intresset är så stort att vissa banker kan få mindre andelar än de önskar. Samtidigt visar aktiekursen att investerarna fortfarande ser osäkerhet kring ett genomförande.
Lån ska täcka närmare 60 procent av affären
EQT Infrastructure vill köpa Cleanaway, Australiens största avfallsbolag. Budet värderar verksamheten till 9,4 miljarder australiska dollar inklusive skulder, eller drygt 65 miljarder kronor.
Det planerade skuldpaketet motsvarar därmed närmare 60 procent av affärens totala värde.
Enligt uppgifter från personer med insyn väntas bankernas interna godkännanden inom en till två veckor. Finansieringen är dock ännu inte slutligt klar.
Internationella banker konkurrerar om utrymmet
Bland de intresserade långivarna finns merparten av Australiens storbanker. Dessutom deltar de japanska bankerna Mitsubishi UFJ, Mizuho och Sumitomo Mitsui.
Från Frankrike finns BNP Paribas, Crédit Agricole, Natixis och Société Générale med. Även kanadensiska RBC och CIBC uppges delta.
Därtill kommer ytterligare europeiska och amerikanska banker. Barclays och JPMorgan nämns som sannolika deltagare med rådgivande roller.
Det stora intresset kan innebära att långivarna måste dela på mindre poster. Personer nära EQT framhåller samtidigt koncernens erfarenhet inom avfallshantering som en styrka.
I februari köpte EQT och Blackstone tillsammans det spanska avfallsbolaget Urbaser.
Svagt resultat har inte lett till sänkt bud
EQT lade i augusti ett bud på 3,13 australiska dollar per aktie. Det motsvarade då en premie på 32 procent.
Cleanaways styrelse ställde sig bakom erbjudandet, varefter EQT inledde en nio veckor lång företagsgranskning. Parterna uppges dock ha fört samtal redan sedan april.
Därefter presenterade Cleanaway ett helårsresultat som understeg analytikernas förväntningar på flera centrala områden. Bland dessa fanns vinst, kassaflöde och marginaler.
Trots detta meddelade EQT att granskningen inte gav anledning att sänka budet. Beskedet kom när exklusivitetsperioden löpte ut i september utan ett bindande avtal.
Aktiekursen ligger fortfarande under erbjudandet
Cleanaways aktie stängde på torsdagen på 2,76 australiska dollar. Det är omkring 12 procent under budpriset på 3,13 dollar.
Skillnaden antyder att marknaden fortfarande räknar med en risk att affären inte blir av. Bankernas intresse innebär alltså inte att genomförandet är säkrat.
För EQT Cleanaway-bud återstår bland annat en aktieägaromröstning. Dessutom krävs godkännanden från Australiens utlandsinvesteringsmyndighet FIRB och konkurrensmyndighet ACCC.
Om processen följer planen kan köpet bli klart i mars. Cleanaway skulle då lämna börsen efter 21 år.
EQT fortsätter bygga sin närvaro i Australien
Cleanaway skulle bli EQT största investering i Australien. Tidigare under året köpte koncernen parkeringsteknikbolaget Orikan för motsvarande 3,2 miljarder kronor.
Däremot förlorade EQT i september budstriden om kapitalförvaltaren Perpetual, trots tre höjningar av erbjudandet.
Samtidigt driver EQT ett bud på spanska Acciona Energía tillsammans med norska oljefonden. Cleanaway ingår därmed i en period med flera stora förvärvsförsök.