Dollarns fall har fått investerare att rikta blicken mot valutamarknaden. Samtidigt har den japanska yenen stärkts kraftigt, vilket ökar risken för stora kapitalrörelser. Flera bedömare varnar nu för att utvecklingen kan sätta ytterligare press på den amerikanska valutan.
Starkare yen förändrar spelplanen
Den japanska yenen har återhämtat sig efter en lång period av svag utveckling. Förändringen har fått många investerare att se över sina strategier eftersom stora delar av marknaden länge har byggt på en svag yen och en stark dollar.
När valutaförhållandena ändras ökar också osäkerheten på de globala finansmarknaderna.
Carry trade kan förstärka rörelserna
Under många år har investerare lånat billigt i japanska yen och placerat kapitalet i tillgångar med högre avkastning, framför allt i USA.
Om yenen fortsätter att stärkas kan många välja att stänga sina positioner. Då säljer de amerikanska tillgångar, växlar tillbaka till yen och minskar samtidigt efterfrågan på dollar.
Det scenariot kan ge dollarns fall ytterligare fart.
Marknaden följer centralbankerna
Utvecklingen hänger nära samman med penningpolitiken i både Japan och USA.
Om Japans centralbank fortsätter att normalisera räntan samtidigt som den amerikanska centralbanken sänker räntorna, kan skillnaden mellan länderna minska. Det skulle göra yenen mer attraktiv och samtidigt öka pressen på dollarn.
Investerare följer därför varje besked från centralbankerna mycket noggrant.
Dollarns fall kan få globala följder
Dollarns fall påverkar betydligt mer än bara valutahandeln.
En svagare dollar kan förändra kapitalflöden, påverka råvarupriser och skapa nya förutsättningar för både företag och investerare världen över. Samtidigt kan stora rörelser på valutamarknaden öka svängningarna på börserna under resten av året.