Det låter galet – men Trumps stökiga stil verkar ha lugnande effekt på börshandeln.
När andra presidenter strävat efter tydlighet, kör Donald Trump motsatt strategi. Hans filosofi? Bombardera medier och väljare med så mycket info att ingen hinner tänka.
Strategin kallades ”flood the zone” av Steve Bannon. Och nu ser vi effekterna – på börsen.
S&P 500 slog sitt sjätte rekord i rad i måndags. Nasdaq hängde med uppåt och satte all-time high. Inte illa, med tanke på att Trump inledde sin mandatperiod med ett historiskt börsras.
Under våren förlorade S&P 500 värden motsvarande 3,66 biljoner dollar. Men nu pekar pilarna uppåt igen – trots fortsatt politiskt kaos.
Osäkerhet upp – men rädslan uteblir
Hur går det här ihop?
Tej Parikh på Financial Times förklarar att Trumps metod gör det svårare för investerare att tolka signaler. Ena dagen höjda tullar, nästa dag förhandlingar. Ingen vet vad som gäller.
Samtidigt visar VIX-index – marknadens ”rädslemätare” – ovanligt låga nivåer. Det trots att andra osäkerhetsindex rusar. Det är inte första gången det händer. Samma mönster sågs under Trumps tidigare period vid makten.
En studie från 2017 pekar på att investerare helt enkelt ger upp försöken att förstå. Vita husets signaler är för spretiga.
Därför slår marknaden ifrån sig alla varningar – och fortsätter uppåt. En slags mental avtrubbning. Allt är otydligt, så man fokuserar på det som ser positivt ut.
Senaste draget? Ett handelsavtal med EU som halverar importtullarna. Avtalet tolkas som ett steg bort från handelskrig – och börsen tackade direkt.
Bubblor, rekord och kokande grodor
Men allt är inte guld som glimmar.
Enligt Barron’s steg bara 171 av 500 aktier i S&P 500 på måndagen. Det är få aktier som driver uppgången. Nasdaq har dessutom gått upp 21 av 25 senaste börsdagarna. Det har inte hänt sedan juli 2020.
Enligt BTIG:s tekniske chef Jonathan Krinsky är det läge att hålla ögonen öppna. Marknaden ligger högt över sitt 20-dagarsmedelvärde – ett varningstecken historiskt sett.
Men det finns fortfarande uppsida. Goldman Sachs menar att investerare inte är överexponerade. Deras sentimentindikator visar neutralt läge – det betyder att fler kan kliva in.
Samtidigt sänker JPMorgan risken för recession. Från 60 till 40 procent. Bra nyheter?
Kanske. Men ekonomer som Freya Beamish varnar. Hon menar att små chocker i följd kan vara farligare än en stor smäll. ”Grodan kokas fortfarande”, som hon uttrycker det.