När Pandox och norska Eiendomsspar tillsammans köper irländska Dalata för 1,4 miljarder euro, handlar det inte bara om hotell. Affären markerar ett stort kliv ut i Europa – och väcker direkt frågan: vad vinner Scandic på detta?
En offensiv med nya spelregler
Pandox tar över 56 hotell i fyra länder, varav 31 ingår direkt i fastighetsportföljen. Affären sker via ett gemensamt bolag där Pandox äger 91,5 procent. Eiendomsspar står för resten. Dalatas styrelse accepterade det uppdaterade budet på 6,45 euro per aktie – en saftig premie på 35,5 procent.
Bakom upplägget står Christian Ringnes. Som vd för Eiendomsspar och storägare i både Pandox och Scandic driver han strategin. Han ser Dalata som en nyckelspelare, särskilt i Dublin där de redan dominerar marknaden.
Affären avslutar en vår fylld av budgivning och förhandlingar. Nu tar Pandox position – men det innebär också förändringar för andra aktörer.
Scandic spelar med – men på vilka villkor?
Scandic får möjligheten att driva hotellen, men köper inte själva fastigheterna. De betalar 500 miljoner euro för en framtida option att ta över hotellverksamheten. Det motsvarar mer än 30 procent av Scandics totala börsvärde.
Här börjar kritiken komma in. Flera analytiker ifrågasätter om det verkligen är en klok affär. För det första handlar det om avkastningen. För det andra saknas tydliga svar kring hur affären ska bokföras. Transparensen haltar, enligt bedömare.
Samtidigt kan man inte ignorera att Scandic får en möjlighet att växa på en ny marknad. Men den kommer med en rejäl prislapp – och begränsad kontroll.
En bransch i förändring
Det här är inte bara en fastighetsaffär. Det handlar om makt, positionering och framtida tillväxt. Pandox stärker sin roll som tungviktare inom hotellfastigheter. Eiendomsspar fortsätter sin strategi att samla inflytande. Och Scandic får en fot in i ett nytt ekosystem – men riskerna ökar.
Samtidigt förändras hotellbranschen i grunden. Nationell tillhörighet spelar mindre roll. I stället är det ägarstruktur och samarbete som avgör spelplanen. Pandox leder förändringen, men det är oklart hur Scandic kommer påverkas långsiktigt.
Affären visar hur konkurrensen hårdnar, särskilt kring attraktiva portföljer. Nu gäller det att ha rätt strategi – och rätt partners.