Trots nya attacker mellan USA och Iran har oljepriset hållit sig relativt stabilt. Anledningen är att oljeexporten från regionen ännu inte påverkats i praktiken. Priset på Brentolja har visserligen stigit omkring 9 procent sedan Israels första attack i juni, men ligger fortfarande runt 77 dollar per fat – långt från årets toppnivåer.
Henrik von Sydow, omvärldsanalytiker på Carnegie, menar att marknaden just nu bygger in en viss riskpremie. Men den verkliga oron ligger i om konflikten utvecklas till att hota transportvägarna.
Hormuzsundet – en strategisk flaskhals
Ett av världens mest strategiska områden för oljeexport är Hormuzsundet. Där passerar cirka 20 procent av världens olja. I helgen röstade Irans parlament för att stänga sundet. Än så länge har dock trafiken fortsatt, även om vissa rederier noterat minskad aktivitet.
Historiskt sett har Iran vid flera tillfällen hotat med att stänga sundet, men aldrig fullföljt det. Christian Kopfer, råvaruanalytiker på Handelsbanken, pekar på att även Irans egen export skulle påverkas. Därför ser han det som mer sannolikt att hoten är retoriska.
Möjliga scenarier för prisutvecklingen
Om Hormuzsundet skulle blockeras kan oljepriset snabbt klättra till över 100 dollar per fat. Men om läget stabiliseras ser experter snarare ett rimligt spann mellan 60 och 65 dollar. Den faktiska tillgången och efterfrågan avgör i längden prisnivån.
Henrik von Sydow tror på ett scenario där Iran svarar återhållsamt, vilket kan skapa utrymme för diplomati. Ett sådant svar kan vara symboliskt, som när Iran attackerade amerikanska militärbaser utan att orsaka personskador efter dödandet av general Soleimani 2020.
Infrastruktur – en dold riskfaktor
Ett annat hot mot oljepriset är attacker mot energiinfrastruktur. År 2019 attackerades saudiarabisk oljeproduktion av huthirebeller. Det ledde till att halva Saudiarabiens kapacitet slogs ut temporärt, vilket snabbt påverkade priserna.
Thina Saltvedt, energianalytiker på Nordea, menar att sådana attacker ofta får mer långvariga effekter än en blockad. Det tar tid att återställa skadorna, vilket pressar upp priset under en längre period.
Osäker framtid – och politiska överväganden
Hur oljepriset utvecklas framöver beror mycket på Irans beslut. Regimen är pressad både internt och externt. Om Iran tappar kontroll över sin ekonomi kan det öka viljan att använda oljeexporten som politiskt vapen.
– Iran behöver stärka sin position både gentemot befolkningen och omvärlden. Om militära svar begränsas kan oljeexporten bli ett kraftfullt verktyg, säger Henrik von Sydow.
Lämna ett svar