Europeiska företag har svårt att imponera på marknaden just nu. Om du missar vinstprognoser blir det brittiskt straff direkt . Goldman Sachs har kollat och resultatet är brutalt. Stoxx 600‑bolag som halkar efter straffas med ett genomsnitt på 2,3 procentenheter minus. Det är värsta smällen sedan 2005 .
Bra säsong men få vinner
Rapportsäsongen överträffar förväntningarna totalt. Vinsten per aktie steg med 8 %, jämfört med prognoserna på 2 % . Men hälften av bolagen klarade inte målen. Endast 47 % överträffade estimerat – sämsta noteringen på sex kvartal . Bland cykliska företag exklusive finans var det bara 36 % som slog prognos – sämst sedan åtminstone 2013 .
Tullkrig och stark euro straffar
Donald Trumps handelskaos har gjort investerare stenhårda. Marknaden har blivit tuffare och mindre förlåtande . Samtidigt har euron stärkts med +12 % mot dollarn i år. Under det senaste kvartalet har den rusat 9 % till fyraårshögsta . Och när valuta slår hårt på vinsterna är pressen extra brutal. Barclays rapporterar att över 80 % av Stoxx 600‑bolagen nämnt valuta som ett bekymmer .
Tonläget på börsen? Lågt. Men nån ljusning finns. Efter att EU och USA landat en tullöverenskommelse på 15 %, höjdes förväntad vinstväxt för andra kvartalet till 3,1 %, från tidigare 1,8 % .
Sammanfattning
Marknaden är mindre tolerant än på länge. Trots att vinster sticker upp är pressen enorm när prognoser missas. Valutaförsvagning och handelsoro gör livet tuffare. Men EU-USA-överenskommelsen ger ändå liten futtig glimt av hopp.