Inflationen ökar – både i Sverige och globalt. Samtidigt försöker experter förstå om det här är en tillfällig topp eller början på något mycket större. Nyligen visade amerikanska siffror att konsumentpriserna ökade rejält i juni. Enligt Matthew Ryan på Ebury beror mycket på Trumps tullar, som nu verkar få verkliga effekter.
Trots att siffrorna matchade förväntningarna reagerade börsen direkt med nedgångar. Varken huvud- eller kärninflationen visade några tecken på att avta.
Priser ökar i hela Europa – och även här hemma
I eurozonen landade inflationen på 2,0 procent i juni. Samtidigt låg kärninflationen kvar på 2,3 procent. Det var visserligen väntat, men ändå lite nedslående. Marknaden fick inga tecken på att prisuppgångarna har börjat bromsa in. Här i Sverige är bilden mer spretig. Enligt SCB ökade inflationstakten från 0,2 till 0,7 procent i juni enligt KPI.
Samtidigt visar KPIF – alltså inflation justerat för ränteeffekter – på 2,8 procent. Det är en rätt tydlig uppgång. Enligt Filip Hellberg på SCB steg priserna på flera håll. Bland annat blev paketresor och biluthyrning klart dyrare. Riksbanken försöker dock tona ned dramatiken. De menar att ökningen till stor del beror på tillfälliga saker, som dyrare kaffe och mejeriprodukter.
Enligt deras analys har prisökningarna inte spridit sig brett, utan syns främst i några få kategorier. Riksbankens prognos pekar dessutom på att inflationen bör falla tillbaka redan i början av nästa år.
Eller är det här bara början på något större?
Alla håller inte med. Mark Blyth, professor vid Brown University, tror att vi nu går in i ett helt nytt ekonomiskt skede. Han pekar på flera långsiktiga faktorer – klimatet, geopolitik och minskad globalisering – som alla pressar upp priserna. Dessutom menar han att centralbankernas klassiska vapen, som räntan, inte räcker längre.
”Det är dags att uppdatera verktygslådan,” säger han. Och det är svårt att säga emot. Parallellt visar Konjunkturinstitutets barometer att svenska företag börjar bli mer försiktiga. De räknar fortfarande med att kunna höja priser – men inte lika mycket som tidigare.
Framför allt är det skillnad mellan branscher. Tjänstesektorn är fortsatt rätt optimistisk, medan bygg och industri visar mindre tillförsikt. Så vad händer nu? Kommer inflationen att falla tillbaka, eller går vi mot något helt nytt? Svaret dröjer, men frågan är redan het i både börsrum och vardagsrum.