Småbolagsmarknaden har haft tre svaga år med lägre riskaptit, stigande räntor och en tydlig flykt mot större, mer likvida bolag. Trots det väljer förvaltaren Lotta Faxén att lansera en ny småbolagsfond nu. Hon menar att svackan skapar ett attraktivt läge för långsiktiga investerare och att marknaden ofta vänder innan sentimentet gör det.
“Vi startar för att marknaden är svag, inte trots det,” säger Faxén.
Hon pekar på att småbolag straffats brett, även när fundamenta och lönsamhet hållit sig starka. Därför anser hon att det är bättre att ta positioner i ett lugnare marknadsläge än att jaga priser när optimismen återvänder.
Svagare segment döljer kvalitet
Bygg- och fastighetssektorn har tyngt småbolagsindexet, särskilt när högre räntor bromsat investeringar och ökat vakansgrader. Samtidigt har flera bolag i andra sektorer fortsatt leverera stabila marginaler och starka kassaflöden.
Faxén betonar att småbolag ofta rör sig snabbare än storbolag när vändningen kommer. Därför vill hon vara positionerad tidigt, innan stora kapitalflöden rör sig tillbaka mot segmentet.
Strategi inriktad på uthålliga bolag
Fonden fokuserar på bolag som bevisat sin motståndskraft i svag konjunktur. Hon lyfter exempel som Inwido, där bolaget lyckats försvara lönsamheten trots svagare bostadsmarknad i Finland och Storbritannien.
Strategin bygger på:
- Stabil balansräkning
- Tydliga kassaflöden
- Prissättningskraft
- Ledningar med dokumenterad förmåga
Dessutom betonar Faxén behovet av aktiv analys. Småbolagsuniversum rymmer många bolag med kort historik och begränsad transparens. Där krävs djupare fundamentalt arbete för att skilja långsiktig kvalitet från cykliska möjligheter.
Makrotrend kan vända utvecklingen
Faxén ser flera faktorer som kan stärka småbolag från och med 2026. Lägre räntor, ökade reallöner och planerade skattesänkningar kan stötta konsumtionen och underliggande tillväxt. Samtidigt förbättras finansieringsmiljön när räntekostnader faller.
“Vi positionerar oss innan förbättringen syns i siffrorna. Timing handlar om mod och analys,” säger hon.
Slutsats
Den nya småbolagsfonden tar sikte på nästa marknadsfas. Faxén agerar i en period då sentimentet är dämpat och värderingar pressade. Strategin bygger på principen att starka bolag överlever svackor och växer när klimatet ljusnar.
Fonden startar alltså inte för att marknaden redan vänt — utan för att förvaltaren vill stå redo när den gör det.