Trots svaga bolagsvinster rusar börsen uppåt. Det är inte logik som styr – det är känslor.
Rekordvärderingar mitt i vinstfall
Samtidigt som svenska storbolag kämpar med sjunkande vinster, rusar Wall Street till nya höjder.
S&P 500 ligger nu på ett framåtblickande P/E-tal över 22 – något vi bara sett två gånger tidigare.
IT-bubblan år 2000 och pandemin 2020 är de historiska jämförelserna, enligt SEB:s Johan Javeus.
Då pumpades börsen upp av nollräntor och stimulanspaket. Nu är det rädslan att missa nästa lyft.
Handelsbankens strateg Lars Westberg pekar på FOMO-effekten – alltså rädslan att hamna utanför.
Det är känslan, inte siffrorna, som drar index uppåt. Och det kan bli farligt när stämningen vänder.
Investerarnas känslor – både motor och fälla
Stockholmsbörsen har varit en berg-och-dalbana i år. Upp 15,8 procent sedan aprilraset, men ändå
nästan 10 procent lägre än februaritoppen. Samtidigt väntas storbolagens vinster falla med 11 procent.
Niklas Laninge, sparpsykolog på Opti, menar att det här året bekräftar gamla investeringsmönster.
Folk försöker tajma marknaden, får panik, säljer när det går ner – och gör klassiska misstag.
”Det är smärtsamt men fascinerande att se psykologin spela ut sig i realtid,” säger han till Omni.
Inför rapportsäsongen är det inte siffrorna som oroar mest, utan företagsledarnas vaga framtidssnack.
Anna Ekelund på Dagens Industri noterar att företagen är försiktiga med att lova något just nu.
Särskilt när både kunder och företag bunkrar varor inför möjliga tullhöjningar.
AI och försvar – årets vinnare på börsen
AI är just nu hetare än någonsin. Företag kastar sig över trenden och försöker rida på hypen.
SEB:s Javeus jämför det hela med tidigare bubblor där bolag ”brandar om” sig för att locka kapital.
Problemet? Många nya aktörer håller inte måttet – och lämnar investerare med tomma plånböcker.
En annan sektor som fått oväntad fart är försvarsindustrin.
Efter år i skuggan är den nu en vinnare på börsen, tack vare ökat globalt försvarsfokus.
Men frågan återstår: Hur länge till kan känslorna driva börsen innan verkligheten hinner ikapp?