En felaktig blankning fick kabeltillverkaren NKT att framstå som Danmarks mest blankade aktie. Bakom uppgången i registret låg en rapporterad position på 10 procent som aldrig hade funnits.
Felet låg kvar i fyra handelsdagar innan Mirabella Financial Services upptäckte och rättade sin anmälan. Samtidigt föll NKT-aktien med 4,1 procent, även om rapporteringens betydelse för kursnedgången är omstridd.
Händelsen aktualiserar också hur svenska Finansinspektionen hanterar blankningsuppgifter. Även där publicerar systemet anmälningar automatiskt utan att myndigheten först granskar innehållet.
NKT klättrade till toppen efter felrapporteringen
Den registrerade blankningen i NKT steg från 2,35 procent den 2 oktober till 12,45 procent den 5 oktober. Därmed gick bolaget från plats 16 till förstaplatsen på den danska blankningslistan.
Orsaken var Mirabellas anmälan från den 29 september. Företaget hade då felaktigt rapporterat en kort position motsvarande 10 procent av aktiekapitalet.
Det handlade alltså inte om att investerare plötsligt hade tagit en lika stor faktisk position mot NKT. Däremot kunde marknaden under flera dagar se siffran i det offentliga registret.
Delade meningar om påverkan på aktiekursen
Danske Banks chefshandlare Mads Zink bedömer att uppgiften kan ha påverkat handeln. Investerare som trodde på positionen kan ha vägt in den i sina beslut.
Han anser därför att rättelsen tog olyckligt lång tid.
Samtidigt gör Michael West Hybholt, analytiker och grundare av Regulær Invest Nordiske Aktier, en annan bedömning. Han tror att de flesta marknadsaktörer förstod att siffran var felaktig.
Hybholt, som nyligen köpt NKT-aktier, efterlyser ändå en diskussion om kontroller vid ovanligt stora förändringar.
Som jämförelse hänvisar han till en rapporterad position i Vestas i juni. Då anmälde Jupiter Asset Management en blankning på 6,26 procent som också låg kvar i flera dagar.
Danska tillsynen lägger ansvaret på rapportören
Finanstilsynets biträdande direktör Anders Balling pekar ut den rapporterande investeraren som ansvarig för misstaget.
Enligt honom innehåller det automatiserade systemet vissa rimlighetskontroller. Däremot stoppar det inte nödvändigtvis ett skrivfel om uppgiften fortfarande är logiskt möjlig.
En felaktig blankning kan därför nå marknaden utan att utlösa systemets kontroller.
Nasdaq Köpenhamn hänvisar i sin tur till Finanstilsynet, eftersom anmälningarna inte passerar börsen.
Myndigheten har dock ingripit mot bristande rapportering tidigare. År 2020 fick Arrowstreet Capital en reprimand efter att ha anmält en position som motsvarade halva den verkliga storleken.
Finanstilsynet godtog då inte förklaringen att företagets interna system innehöll felaktiga och inaktuella uppgifter.
Svenska registret saknar också förhandsgranskning
Även Finansinspektionens svenska blankningsregister bygger på automatisk publicering.
Rapporteringsgränsen ligger vid 0,1 procent av aktiekapitalet. Från 0,5 procent blir även positionsinnehavarens namn offentligt.
Enligt FI:s beskrivning ansvarar den som lämnar anmälan för att uppgifterna stämmer. Myndigheten granskar dem inte före publicering och kan därför inte garantera registrets fullständighet eller korrekthet.
Dessutom har andra typer av rapportering till FI innehållit fel. En genomgång under sommaren fann minst ett fel i nära var sjunde insynsrapport.
I ett exempel såg en försäljning ut att gälla Avanza-aktier för över en miljard kronor. Affären avsåg i själva verket ett annat bolag.
Insynsrapporter och blankningsanmälningar är olika register. Exemplen visar dock hur felaktiga uppgifter kan skapa en missvisande bild av marknadsaktiviteten.
NKT har stor betydelse för Karlskrona
NKT:s verksamhet har samtidigt en tydlig svensk koppling. Bolaget investerar 11,4 miljarder kronor i utbyggnaden av högspänningsfabriken i Karlskrona och räknar med 500 nya arbetstillfällen.
Koncernen är redan Blekinges största privata arbetsgivare.
EU har dessutom utsett utbyggnaden till sitt första strategiska projekt enligt Net-Zero Industry Act. Därför berör utvecklingen i NKT både investerare och en betydande svensk industrisatsning.