Warren Buffett avgick nyss från operativ ledning i Berkshire Hathaway efter sex decennier. Den nyheten bidrog till att aktien sjönk kraftigt på kort tid. Investerare undrar nu: hur länge varar fallet och vem kan fylla ledarrollen?
S finanser och aktiekurs-reaktion
Efter Buffets besked i maj reagerade marknaden snabbt. Berkshire-aktien föll med flera procentenhet inom dagar. Investerare drar slutsatsen att mycket av aktievärdet tillskrivits buffett-förtroende snarare än fundamental tillväxt.
Premien för Buffett – vad är det?
Många experter nämner “Buffett-premien”, det extra förtroende som investerare historiskt har gett Berkshire på grund av Buffett och hans partner Mungers handslag på stabil avkastning och långsiktighet. Nu säger vissa att den premien minskar. Till exempel uppskattar keefe, Bruyette & Woods att 5-10 procent av värdet fortfarande hör ihop med Buffett-status. Greggory Warren vid Morningstar säger däremot att investerarna redan prisat ut mycket av den tidigare fördelen.
Vad analytiker ser framåt
David Kass, finansprofessor vid University of Maryland, tror att aktien kan tappa upp till 20 procent de kommande veckorna om investerare blir mer pessimistiska. Exempelvis säger han att många nu fokuserar mer på hur bolagets underliggande tillgångar presterar snarare än på ledningens renommé.
Samtidigt sitter Berkshire på en stor kassa – över 300 miljarder dollar – och väntar på investeringsmöjligheter. Bolaget har ofta gjort stora affärer när marknaden tvivlat, och vissa tror att det kan ge tillfällen för strategiska satsningar.
Greg Abel tar över – vad betyder det?
Greg Abel blir officiellt verkställande direktör efter Buffett. Investerares ögon riktas mot Abel, som måste visa att han kan leda Berkshire utan att falla i skuggan av sin föregångare. Han behöver leverera resultat, tydlig strategi och visa sin arena att fatta vägval som säkrar värde för aktieägarna.
Slutsats
Buffetts avgång har skakat marknaden och visat hur beroende Berkshire varit av ledarskapet och förtroendet kring honom. Aktiens fall lär fortsätta om inte företaget under Abel kan demonstrera att Grunderna – tillgångar, prestation och investeringar – står i proportion till förväntningarna. Investerare bör nu granska företagets balansräkning, kassaflöden och framtidsvision noggrant innan de bestämmer sig. Berkshire kan återhämta sig; men den traditionella “Buffett-premien” riskerar att krympa eller försvinna om förtroendet inte bevaras.