Letar du efter säkra placeringar med stabil avkastning? Då har du säkert märkt att det blivit svårare. De mest pålitliga statsobligationerna – de med AAA-betyg – håller på att bli en exklusiv klubb. Samtidigt ökar trycket från pensionsfonder och försäkringsbolag, som enligt lag behöver säkra tillgångar. Det är en krock som ritar om spelplanen.
Färre länder med toppbetyg – men Sverige står starkt
AAA är som guldbiljetten inom statsobligationer. Det betyder att risken att staten inte betalar tillbaka är extremt låg. Men det är få länder som fortfarande har kvar det där fläckfria betyget. Enligt Focus Money är det bara tio länder som har minst två AAA-betyg. Endast åtta har full pott från alla tre stora kreditinstitut. Sverige är ett av dem.
USA då? Där har Moody’s nyligen dragit tillbaka det sista AAA-betyget. Och det ser inte ljusare ut framåt. Donald Trumps nya ”One Big, Beautiful Bill” – ett mastodontpaket som tryckts igenom kongressen – kommer att öka USA:s statsskuld med över 3 000 miljarder dollar. Det är inte småpengar. Totalt ligger deras skuld nu på runt 130 procent av BNP.
Trygghet kostar – och Tyskland dominerar
När USA försvinner som trygg hamn, vänder investerare blicken mot Europa. Framför allt mot Tyskland och Schweiz. Tyskland står för nästan två biljoner dollar av det globala AAA-utbudet – men även det räcker inte långt. Efterfrågan är enorm och växer snabbt.
Räntorna visar tydligt hur sugna investerarna är på säkerhet. Tyskland betalar bara 2,65 procent för tioåriga lån. Schweiz? Under 0,5 procent! Jämför det med USA:s 4,5 procent – en tydlig signal om vart kapitalet vill.
Obalans hotar marknaden – vad händer nu?
Det börjar bli trångt i det trygga hörnet. Samtidigt som utbudet på AAA-obligationer minskar, ökar kraven på att pensionskapital ska placeras säkert. Det skapar en strukturell obalans som kan bli svår att hantera på sikt.
Kapitalflödena styrs nu ännu mer mot Europa. Schweiziska statsobligationer handlas till så låga räntor att det nästan kostar att låna ut pengar. Det låter galet – men är ett tecken på hur desperat jakten på säkerhet blivit.
För investerare som vill sova gott om natten, är det alltså läge att tänka om. AAA har blivit en lyx – och i lyxvärlden får man betala.