Det såg ju så lovande ut. Räntan sänktes i juni och marknaden såg fram emot mer. Men så kom juni-siffran som skakade om allt. Inflationen? Hoppade plötsligt upp till 2,9 procent. Det är klart över Riksbankens mål – och högre än vad både experter och ekonomer förväntade sig.
Statistiska centralbyrån presenterade siffrorna i måndags, och det blev genast tydligt: Inflationen vill inte spela med. I maj låg den på 2,3 procent. Nu sticker den iväg igen – mitt i ett läge där alla väntade sig svalare pristryck. KPIF, som är Riksbankens favoritmått, landade alltså på 2,9. Prognosen låg på 2,5. En diff på 0,4 procentenheter är inte liten i räntesammanhang. Det räcker för att skapa oro.
”Ett bakslag” – marknaden justerar sina förväntningar
Swedbanks chefsekonom Mattias Persson erkänner att siffran kom som en överraskning.
”Vi visste att det skulle stiga, men det här var mer än väntat”, säger han enligt TT.
Och han är inte ensam om att känna sig tagen på sängen. SEB:s Robert Bergqvist kallade siffran för ”ett bakslag”. Han tror att chansen för en ny räntesänkning i augusti har minskat rejält. Och med kärninflationen (utan energi) på 3,3 procent är det inte svårt att förstå varför. Den där sänkningen alla nästan räknade med till sensommaren? Den ligger nu farligt löst. Länsförsäkringars chefsekonom Alexandra Stråberg säger det rakt ut:
”Det blir nog ingen sänkning förrän vi ser att det här bara var ett undantag.”
En svajig sommar kan avgöra hösten
Vad drev upp priserna i juni? Det är fortfarande oklart. Den preliminära rapporten visar inga detaljer. Vi får vänta till den 14 juli på mer data. Vissa pekar på dyrare utlandsresor som en möjlig bov i dramat. Men det räcker inte för att förklara hela hoppet i inflationen. Viktor Munkhammar på Dagens Industri påpekar att om julisiffrorna också blir höga, kan Riksbanken tvingas tänka om helt. Nästa räntebesked kommer den 20 augusti. Då vet vi mer – och då har vi kanske fått se om juni var en flipp eller början på något nytt. Samtidigt pekar andra indikatorer fortfarande nedåt. Matpriserna har planat ut. Svensk ekonomi är trött, och normalt borde det hålla priserna i schack. Men just nu är inget normalt – och det är det som gör det så svårt att gissa vad som händer härnäst.