vinstökningen på 30% i år känns trovärdig. Väldigt lite top line demand krävs för att säkerställa den… den beror mest på bas effekter och lite re stocking av inventories.
2011 EPSgrowth känns däremot extremt segt!
Hur staterna (UK, US, Piigs mfl) hanterar sina budgetdef och skuldsanering kommer vara mer avgörande än vad vi tror! De kommer nämligen avgöra om vi ska gå in i 2011 med +5% räntor eller ej!
nope, tror inte på särskilt hög inflation mätt i termer av KPI… då vi inte har löneinflation (pga arbetslöhet), lågt kapacitetsutnyttjande, outputgap rekord stort osv…
MEN, marknadsräntorna kommer pressas upp till följd av staternas crowding out effect.
de flesta staterna sitter med budgetunderskott och är beroende av att rulla över lånen i år och till och med öka dem lite. Vissa har pumpat upp public debt/GDP och för att få ihop budgeten med räntebetalningar och allt måste de emittera statspapper. Teoretiskt, vad händer när alla vill emittera statspapper samtidigt. Ökat supply - minskat demand. Detta pressar upp räntorna, och går räntorna på statspapper upp så smittar det på alla andra comercial papers… inflation eller inte!!!
Ta Amerikanska bond marknaden… 2% ägs av US Banks, 20% av US retail, 48% av Foreogn Investors och 10% av FED.
Kina har varit den största köparen av US Bonds, MEN i december -09 sålde man för rekordstora 34mdr dollar… detta var ett trendbrott.
FED kan naturligtvis printa pengar och köpa bonds direkt, eller via banker (låta bankerna få FED pengarna) som köper bonds. MEN då är sedelpressarna och det leder förr eller senare till högre inflation och/eller svag dollar.
Så kvar har vi högre räntor, eller svagare dollar…. det är bara att välja…. och detta har lite att göra med KPI inflationen.
g:a stan.. har du funderat pa hur asset allokeringen ser ut bland amerikanska investerare och om det finns rum for okning i deras holdings av Ts? Det ar namligen vad jag tror kommer handa
March 3rd, 2010 at 23:10
som jag skrev i förra inlägget…
vinstökningen på 30% i år känns trovärdig. Väldigt lite top line demand krävs för att säkerställa den… den beror mest på bas effekter och lite re stocking av inventories.
2011 EPSgrowth känns däremot extremt segt!
Hur staterna (UK, US, Piigs mfl) hanterar sina budgetdef och skuldsanering kommer vara mer avgörande än vad vi tror! De kommer nämligen avgöra om vi ska gå in i 2011 med +5% räntor eller ej!
March 4th, 2010 at 10:15
g:a stan menar du att inflationen skulle kunna sticka iväg redan hösten 2010 ?
Bra sammanfattning av G i piiGs
http://marketap.se/files/morningreport/7e1517b5_2e41_46f9_b7d8_52cc1a6cc069.pdf
Red, det vore kanon om din mekaniker kan fixa så att länkar i denna ruta blir klickbara!
March 4th, 2010 at 10:43
nope, tror inte på särskilt hög inflation mätt i termer av KPI… då vi inte har löneinflation (pga arbetslöhet), lågt kapacitetsutnyttjande, outputgap rekord stort osv…
MEN, marknadsräntorna kommer pressas upp till följd av staternas crowding out effect.
de flesta staterna sitter med budgetunderskott och är beroende av att rulla över lånen i år och till och med öka dem lite. Vissa har pumpat upp public debt/GDP och för att få ihop budgeten med räntebetalningar och allt måste de emittera statspapper. Teoretiskt, vad händer när alla vill emittera statspapper samtidigt. Ökat supply - minskat demand. Detta pressar upp räntorna, och går räntorna på statspapper upp så smittar det på alla andra comercial papers… inflation eller inte!!!
Ta Amerikanska bond marknaden… 2% ägs av US Banks, 20% av US retail, 48% av Foreogn Investors och 10% av FED.
Kina har varit den största köparen av US Bonds, MEN i december -09 sålde man för rekordstora 34mdr dollar… detta var ett trendbrott.
FED kan naturligtvis printa pengar och köpa bonds direkt, eller via banker (låta bankerna få FED pengarna) som köper bonds. MEN då är sedelpressarna och det leder förr eller senare till högre inflation och/eller svag dollar.
Så kvar har vi högre räntor, eller svagare dollar…. det är bara att välja…. och detta har lite att göra med KPI inflationen.
March 4th, 2010 at 11:23
g:a stan.. har du funderat pa hur asset allokeringen ser ut bland amerikanska investerare och om det finns rum for okning i deras holdings av Ts? Det ar namligen vad jag tror kommer handa
March 4th, 2010 at 12:48
vilka Ts tänker du på?