kumbaya
by Redaktionen ~ December 17th, 2009. Filed under: Uncategorized.Har stängt igen all risk, checkat ut och huserar ju för några veckor framöver i Sao Paolo med omnejd. Fokus på börsen är således inte på all time high. Följande saker intresserade mig i alla fall marginellt när jag deleatade emails idag.
Santa clause rally………….Under de 110 senaste åren i DOW så har index gått upp med i snitt nästan 3.5% under perioden 21:a december till 7:e januari. Det ska jämföras med års genomsnittet på 8%. Problemet är så klart att det nog inte finns någon där ute som inte tror på ett rally. Antalet Bears i senaste AAII är det lägsta på 20 månader. Farligt att vara för kumbaya vad gäller jultomtsrallyt.
1H rally…………På samma team som punkten ovan; finns det någon sell-side strateg som är baissad för de kommande sex månaderna? Har sällan sett ett sådant unisont konsensus att börsen ska upp i alla fall 1H tjugotio. Jo föresten, i början av mars detta år hade vi samma enstämmiga konsensus.
M&A theme……………20% av alla tillfrågade i en UBS survey sa att de ska göra en “significant” deal (sales >500m eur) under 2010. Expect the unexpected in M&A 2010.
En trött sektor……………Sedan oktober har det gått in eur 42bn bara i finanssektorn i Europa i placings och emissioner. Det är ett helt nytt Nordea och lite till som dränerats från investerare. Så klart en förklaring till varför sektorn varit så trött. Är det den en farlig “value trap” för 2010?
Art as bad investment…………….Min fru har snöat in på Banksy och börjat köpa allt vad hon orkar och försöker övertyga mig att det faktiskt skulle vara en bra investering. Jag är hysteriskt skeptisk. Den första hedgefonden som bara investerar i konst, Art Trading Fund, likviderar nu alla positioner och stänger igen. Om det beror på dålig avkastning eller något annat framgår dock inte. Totalt har antalet “konst hedgefonder” minskat från 50 stycken 2007 till 20 idag.
10 lessons not learned………………James Montier ute med “10 lessons not learned”. http://www.tradersnarrative.com/james-montier-ten-lessons-not-learnt-3364.html
December 18th, 2009 at 10:04
God Jul på dig nu….hörs på nyåret….
December 18th, 2009 at 10:49
Angelina verkar ju också göra det!!
http://images.google.com/imgres?imgurl=http://www.blavish.com/wp-content/uploads/2006/09/banksy-angelina-jolie-9-21-2006.jpg&imgrefurl=http://www.blavish.com/angelina-jolie-buys-up-banksy-works/&usg=__iZFFqgoXeRWWnqbJoCzu3R_4g3I=&h=375&w=500&sz=133&hl=sv&start=15&um=1&tbnid=SddqJiWYF3cQHM:&tbnh=98&tbnw=130&prev=/images%3Fq%3DBanksy%26hl%3Dsv%26rls%3Dcom.microsoft:sv:IE-SearchBox%26rlz%3D1I7SUNA_sv%26sa%3DX%26um%3D1
December 18th, 2009 at 11:47
Ha en God Jul och ett Gott Nytt År! Jag ser fram emot Dina fräscha publiceringar under 2010!
December 18th, 2009 at 17:32
God jul och gott nytt år!
Ser fram mot 2010 med denna blogg.
December 18th, 2009 at 18:21
I takt med all rekonstruktioner och nedgraderingar av Dubai, Österike, Mexico, grekland så har man kvitto på att likviditeten från FED kommer stay, och öka från ECB + andra. Pengar kommer rulla till stocks, det är den enda inflation vi kommer se.
December 18th, 2009 at 19:58
Välkommen till Sampa! Hoppas bara att det regnar lite mindre än vad det gjort den senaste tiden…
Feliz Natal e um Prospero Ano Novo!
December 18th, 2009 at 23:11
God jul och gott nytt 2010!
December 19th, 2009 at 15:34
Nice Blogg.
Kommer att följa den nunder 2010.
Få se nu om reklamen gäller för 2010.
“We don’t want no ‘Kumbaya! All we want is bubble gum!”
God jul
December 20th, 2009 at 00:58
In vino veritas. God jul!
http://vidsynt.wordpress.com/
December 21st, 2009 at 17:00
Ja, du har rätt. Att köpa Banksy nu är verkligen ett felbeslut. Uppsidan är minimal, då prissättningen är helt bubbel-inflaterad. Nedsidan är betydande (nära 100%), då jag är mycket tveksam om Banksy kommer att ha en plats i konsthistorien om 10 år. Om två år kan det vara omöjligt att hitta tagare till dessa verk.
December 21st, 2009 at 22:32
East Capital Ryssland, årtiondets bästa fond:
http://www.efinancialnews.com/tradingandtechnology/rss/content/1056093193/
December 22nd, 2009 at 13:25
Läs senaste nytt om ryska finansmarknader samt trender i den ryska ekonomin på http://www.russiaonline.se/ryska_aktier.html
Arkivfunktion och forum finns
December 22nd, 2009 at 16:20
SP500 fortsätter att konsolidera under snart 2 månader i tajt intervall… vi behöver en trigger åt endera håll och rörelsen kan bli kraftig när marknaden väl bestämmer sig för vilken riktning man ska ta. Antingen triggas något:
Positiv: marknaden fortsätter att prisa in konjunkturåterhämtning där kurserna stiger för att man prisar in att bolagen ska överraska positivt på top line nivå, vilket får exponentiella effekter på vinsten eftersom de är så cost slimmade. ingen oro för stigande räntor eller head winds till följd av FEDs agerande, Kina biz as usual…
Negativt: 2009 väntade sig alla skulle bli dåligt, Det blev bra både för börskurser och företagsvinster (då alla skar ner på lager och cuttade cost). 2010 väntar sig alla att det ska bli bra… DÄRFÖR blir det dåligt. Det är helt enkelt side effects av FEDs stimulanspaket och fortsatt hög belåning som slår tillbaks. Effekterna av räntesänkningar har vi redan sett.. det reptricket funkar bara en gång. Arbetslösheten slog under 2009 bara till på tillverkningssektorn…. 2010 når den fram till servicesektorn. Kina var egentligen aldrig real demand, det var bara statlig dollar dopning. Grekland, Dubal.. det kommer fler som inte kan betala sina räntor och amorteringar. Staterna får inte fason på sina budgetunderskott… tvingas strama åt…. osv…
Det kan också bli en korsning…. dvs att börserna inleder året positivt för att sen negativa fundamenta slår in som gör att kurserna faller brant.
Eller året inleds negativt, för att marknaderna senare upptäcker att konjan rullar på relativt starkt… då reklyerar kurserna krafitgt tillbaks uppåt.
Vilket det blir? Fundamentalt hoppas jag på det förstnämnda, men räds för det sistnämnda såklart. Börsmässigt kan det gå hursomhelst… +/- 15%. Det enda som är säkert är att INGEN VET säkert.
Om historien kan lära oss något om konjunkturen så är det att vi har ALDRIG haft en “double dip” i modern tid… det vill säga att 1988-1989 samt 1999-2000 och 2006-2007 var det ingen som trodde att lågkonjan stod runt hörnet. På sin höjd en viss “avkylning”. Lågkonjunkturen kom och de var djupa!!!
Under 1992-1994 samt 2003-2004 så trodde alla att effekterna av lågkonjunkturen skulle hålla i sig under lång tid, och även om man hade lämnat det värsta bakom sig så var det ingen som trodde på en krafitg återhämtning….. 1995-2000 samt 2004-2007 är en av de kraftigaste konjunkturuppgångarna världen skådat.
Det har aldrig varit dåligt, sen lite bra, sen dåligt igen. Det har varit 4-5 blomstrande år, följt av 2-3 riktigt usla. PUNKT!!!
Min poäng är, för att vara lite övertydlig, att det är lätt att man är FÖR baissig när man befinner sig eller precis kommit ur en lågkonja, och tvärtom. Så har historien något att lära oss så är det bara att köpa nu och sitta lugnt i båten de kommande 4-5 åren. Men om det nu är så enkelt att man bara kan titta bakåt för att tjäna pengar framåt, så hade ju alla gjort det! Så enkelt är det ju tyvärr inte!
Men det spelar ingen roll egentligen var vi tror…. det handlar om att tjäna pengar! Om marknaderna ska upp oavsett konjunktur så vill du sitta på aktier, och tvärtom! Det spelar ju ingen roll om du är positiv till börs och konjunktur och får rätt, om marknaderna går ner och du loosar pengar. Vem fan ger dig en check för att du prickade in US GDP FY2010?
Därför ska vi hålla koll på intervallet SP500 och se vilken riktning marknaden väljer att ta!!! Januari kan bli en riktigt häftig månad åt endera håll! och det ska bli kul att se vad det blir för trigger (om det nu blir någon?)
Jag vill passa på att tacka Redaktionen för det här året och önska er alla en Riktigt God Jul.
mvh
Ga Stan
December 22nd, 2009 at 16:30
Ga Stan, nice analys
December 22nd, 2009 at 17:03
Pensers US BNP kommentar:
• BNP-tillväxten i USA, mellan andra och tredje kvartalet 2009, reviderades ned från 2,8 till 2,2 procent (uppräknat till årstakt). Det var andra gången tillväxten reviderades ned. Det första utfallet, som presenterades i slutet av oktober, visade att BNP hade ökat med 3,5 procent.
• Samtliga poster utom utrikeshandeln reviderades ned. Privat konsumtiopn från 2,9 till 2,8 procent, fasta bruttoinvesteringar från 0,3 till -1,3 procent och offentliga utgifter för konsumtion och investeringar från 3,1 till 2,6 procent.
• Lagerposten reviderades dock mest,eller från -133,4 till -139,2 miljarder dollar. Lagerbidraget reviderades därmed ned från 0,9 till 0,7 procentenheter. Det senare är dock något svårtolkat. Enligt månadsstatistiken har näringslivets lager börjat öka mellan se ptember och oktober.
Om lagren har varit oförändrade mellan tredje och fjärde kvartalet så blir lageromslaget +139,2 miljarder dollar, vilket i så fall medför att enbart lagerposten kommer dra upp BNP med 4,3 procentenheter under fjärde kvartalet (komm: Låter ju helt sjukt mycket!).
Samtidigt vet vi att försäljningen i detaljhandeln ökat påtagligt under såväl oktober som november och att exporten ökade mer än importen under oktober och sysselsättningen (mätt i arbetade timmar) ökat i oktober och november. Den statistik som hittills presenterats talar onekligen för en hög BNP-tillväxt mellan tredje och fjärde kvartalet. Förutsatt att den inte revideras.
December 22nd, 2009 at 19:20
HSBC kommenterar stark husdata…
Existing home sales have risen 46% since January but the supply of existing homes for sale is being reduced only gradually. This outstanding inventory is keeping home price appreciation limited and has made homebuilders reluctant to aggressively ramp up new construction.
With November existing home sales rising 7.4% to 6.54mn (consensus 6.25mn), sales are now up by an impressive 46% since January (chart 1). The extention/expansion of the homebuyer tax credit in early November may have played a role, but all year long buyers have been increasingly attracted by long mortgage rates and improved affordability. Partly this reflects the large supply of foreclosed or distressed properties, which still accounted for 33% of sales in November. As a result, the supply of existing homes for sale is coming down only gradually, although today’s decline to 3.52mn (chart 2) is starting to reflect some signs of progress.
For now however, the elevated inventory is keeping a lid on home prices. The October FHFA house prices index rose 0.6% on a seasonally adjusted basis, but September prices were revised from 0.0% down to -0.4%, so that prices have fallen in two out of the past three months. The year-on-year rate rose to -1.9% and may edge toward modest positive territory in the months ahead, but this is a far cry from the steady gains seen in housing boom years.
Komm: Att antalet hustransaktioner är många är bra när man som exempelvis FreddieMac och FannieMay vill värdera underliggande tillgångar, och eftersom de här båda giganterna ligger på FEDs balansräkning och är en del av den sk. QE så är det intressant, för en dag måste FED downleveage sin balansräkning. Men det räcker ju inte med en massa transaktioner, vi (FED) vill säkert se högre priser också och dit har vi en bit kvar som sagt!
mvh
December 23rd, 2009 at 16:35
Om värdeman zoomar ut lite, så slås jag av hur alla gamla aktievärderingsmodeller tappat i förklaringsvärde för åtminstone upp till 36 månaders performance. FED-modellen känns helt passé. Visst ska 2010 bli intressant !